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[综合专区] 国内化纤产业链1月回顾及2月展望

[综合专区] 国内化纤产业链1月回顾及2月展望

 第一部分  简述

  1月份,聚酯产业链市场偏强运行,月内聚酯原料PTA供需基本面支撑稳固,对产业链集体偏好,但下游聚酯开工慢慢走弱,且终端织造厂订单偏淡,整体产销略不旺,市场心态悲观。

  表1 化纤产业链各产品1月份涨跌排行榜


产品名称市场本月最高本月最低本月均价上月均价月环比月同比
化纤原料
PX(美元/吨)
CFR台湾
987.53931.2959.43908.51+5.60%+9.03%
PTA(元/吨)
华东
5880560057425669+1.29%+8.65%
MEG(元/吨)
华东
8300776079987461+7.19%+1.56%
化纤产品
聚酯切片(元/吨)
华东
8400780082027731+6.09%+7.16%
聚酯瓶片(元/吨)
华东
8750840086538267+4.67%+8.46%
涤纶长丝POY(元/吨)
华东
9100865089338708+2.58%+3.69%
涤纶短纤(元/吨)
江浙
9250880091018875+2.55%+9.97%
数据来源:金联创


  如表1所示,就环比幅度来看,1月份PX(CFR台湾)环比涨5.60%、PTA环比涨1.29%、MEG环比涨7.19%、聚酯切片环比跌6.09%、聚酯瓶片环比涨4.67%、涤纶长丝环比跌2.58%、涤纶短纤环比涨2.55%。

  第二部分  1月份化纤各产品及上游原料涨跌情况和走势分析



  图1



  化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价,如图1所示,1月份化纤产品月均价全部上涨,其中涨幅最大的是MEG,涨7.19%,最小的是PTA,涨幅幅1.29%。



  图2



  1月从化纤产业链各产品涨跌统计来看,如图2所示,月内化纤产业链震荡走高,较去年同期水平上涨,从同比数据可以看出,涤纶短纤同比涨幅最大,涨幅达到9.97%,其次是PX,涨幅达到9.03%,第三是PTA,涨幅达到8.65%。

  第三部分  化纤产业链各产品行情分析

  PX:本月,亚洲PX市场持续走高,特别是月末出现一波急速拉升行情,截至月底亚洲PX估报961.63美元/吨FOB韩国和981.33美元/吨CFR台湾/中国,分别较上月末走高52.33美元/吨和53.67美元/吨。月初亚洲PX市场坚挺,原油走势强劲,在成本面带动下,PX船货报盘走高,此外下游需求继续提升,桐昆220万吨/年新PTA装置投产后,运行稳定,原料石脑油及MX持续偏强运行,另外PX生产商继续挺价,PX生产利润回归中,商家报盘坚守,低价惜售为主,上旬PTA开工率提升至79%附近,对PX需求强劲。下旬连续几周涨势中断,尽管成本面表现平稳,但下游PTA市场出现了明显的回落,PX商家报盘松动,商谈重心小幅走低,不过PX需求依然平稳,支撑市场情绪。月末PX涨势相对猛烈,国际原油继续创出新高,此外二季度PX检修计划偏多,韩国蔚山芳烃、GS加德士和S-Oil都计划检修,因此远期PX船货商谈走高,下游买盘意向积极,推高现货市场,在大环境偏暖及下游需求提振下,亚洲PX市场稳步走高。中石化1月PX结算价执行7300元/吨,较上月结算走高80元/吨。截止29日,据金联创统计,1月CFR台湾均价在959.43美元/吨,环比走高5.6%,同比走高9.03%,最低价出现在1月2日的931.2美元/吨,最高价出现在1月25日的987.53美元/吨。

  PTA:本月,国内PTA市场先扬后抑,整体成交情况不佳。元旦节归来,原油价格继续攀升,一定程度利好PTA市场,另外当前现货供需基本面仍表现强劲,主力PTA工厂高价采购现货,进一步支撑盘面,同时4日外围商品市场偏强,PTA期货市场大幅拉升,主力合约1805创5674元一线高点,华东现货报盘升水05合约249元/吨,商谈5850-5880元/吨,一口价成交5900元/吨附近。随着部分装置因故停车,现货供需基本面变化不大,主力PTA工厂仍高价采购现货,不过下游聚酯需求跟进缓慢,刚需补货略显僵持,盘面延续震荡格局,市场报盘多一口价为主;中旬附近,原油窄幅回落,且外围商品市场回调,PTA期货市场走跌,而由于PTA工厂开工率延续高位,且下游聚酯询单疲软,整体供需格局走弱,现货市场同步下滑,且期现货基差大幅收缩,华东PTA主流现货价格报盘升水05合约100-120元/吨自提,部分货源报盘执行5680-5700元/吨自提,商谈集中在5650-5680元/吨自提;临近月底,原油维持涨势,且PX受检修炒作影响,价格大幅走高,PTA市场成本支撑强劲,期货盘面大幅上涨,但由于PTA开工率维持高位,且下游聚酯开工下滑,供需结构较前期走弱,现货市场涨势不及期货市场,整体基差回落至贴水60元/吨,现货走势偏弱为主。截止31日,1月华东PTA市场均价在5742元/吨,环比涨1.29%,同比涨10.49%,最高价出现在4日的5880元/吨,最低价出现在30日的5600元/吨。

  MEG:1月份国内乙二醇市场整体呈先扬后抑态势。节后归来,虽然部分煤制企业重启或投产,供应偏紧局面有所缓和,但后期因天气原因,长江沿线阶段性封航,进口量补充缩减,且下游聚酯整体开工率较高,维持在82%附近,刚性需求支撑市场,成交重心逐步走强。但月中后,市场缺乏进一步上涨动力,短期获利盘出局,现货市场回落,同时聚酯工厂检修季即将到来,商家心态较为悲观,整体交投清淡。本月乙二醇华东市场月均价在7998元/吨,同比上涨1.56%,环比上涨7.19%。本月乙二醇最高价出现在1月12日,价格为8290元/吨;最低价出现在1月2日,价格为7760元/吨。

  聚酯切片:1月份,聚酯切片市场先涨后跌,市场价格波动幅度在500元/吨附近。聚酯切片市场上涨一方面是受国际原油持续走高,且原料PTA与乙二醇震荡走高,成本支撑强劲的影响,另一方面是受前期聚酯切片行业亏损明显,工厂生产积极性不高,场内货源供应偏紧的影响。成本端推动与库存低位共同推动聚酯切片工厂大幅上调出厂报价,加之下游切片纺企业月初适量备货,因此聚酯切片市场产销放量,市场重心大幅走高。聚酯切片市场走跌首先是受下游需求明显转弱的影响,因为临近春节,终端织造及加弹开机率不断下降,导致聚酯切片下游切片纺企业出货困难,库存积压,采购原料积极性偏弱,所以聚酯切片市场产销持续清淡,导致聚酯切片工厂挺价心态松动。其次,原料PTA与乙二醇冲高回落,成本支撑偏弱,也促进聚酯切片工厂报价不断下调,加之下游月底逢低适量采购原料,于是聚酯切片市场重心不断走跌。截止31日,华东聚酯切片市场均价在8202元/吨,环比涨6.09%,同比涨7.16%,最高价出现在1月15日的8400元/吨,最低价出现在1日的7800元/吨。

  聚酯瓶片:本月,国内瓶级PET市场整体维持高位坚挺走势。上旬,原料PTA和乙二醇市场持续高涨,成本推动下,国内瓶级PET厂家报盘稳步上调,近期主流厂家库存普遍不高,出货压力不大,加之部分厂家出口订单开始增多,支撑市场涨势,市场价格涨至近3年新高。自月中开始,随着原料PTA和乙二醇价格的下滑,成本支撑减弱,市场缺乏持续上涨动力,市场涨势渐止,然年底下游大厂适量备货,市场刚需仍存,支撑市场价格。自下旬开始,原料市场跌势持续,成本支撑不足,且下游备货逐步接近尾声,市场需求量逐步萎缩,市场交投转淡,部分厂家报盘小幅下调,市场价格小幅回落。但临近月底,原料PTA维持窄幅整理,成本支撑稳固,且近期厂家库存普遍较低,部分厂家报盘复又小幅上调,市场低价货源减少,市场价格小幅反弹。截止31日,1月华东地区水瓶片市场均价在8653元/吨,环比涨4.67%,同比涨8.46%,最高价出现在9日的8750元/吨,最低价出现在2日的8400元/吨。

  涤纶长丝:1月份,涤纶长丝市场先涨后跌,市场价格波动幅度在350元/吨附近。月初,国际原油持续走强,且原料PTA与乙二醇震荡走高,成本支撑强劲,加之涤纶长丝工厂库存低位,因此工厂积极跟涨原料,市场重心大幅走高。随后,下游织造及加弹工厂开机率持续下滑,下游需求明显走弱,导致涤纶长丝工厂出货困难,因此涤纶长丝市场产销持续清淡,工厂挺价心态松动,市场重心逐步走跌。临近月末,下游停工放假的工厂增多,节后备货心态偏谨慎,涤纶长丝工厂加大优惠促销力度,下游逢低适量采购原料,涤纶长丝市场重心加速下滑。截止31日,华东涤纶长丝市场均价在8933元/吨,环比涨2.58%,同比涨3.69%,最高价出现在1月9日的9100元/吨,最低价出现在31日的8650元/吨。

  涤纶短纤:1月份国内涤纶短纤市场先涨后稳。月初,原油价格继续攀升,一定程度利好PTA市场,成本面支撑强劲,涤纶短纤市场价格承压上行。元旦假期仍有部分厂家上调报价,节后归来厂家开始普涨,部分企业连续上调报价,终端市场表现尚可,下游采购积极性好转,交投氛围良好,产销回升。进入中旬双料回落,涤纶短纤市场维持稳定,场内交投氛围较为清淡,询盘较少,下游仅维持刚需买货。本周行业库存仍维持低位,出货压力不大。临近月末,原料PTA、MEG弱势整理,涤纶短纤市场商谈重心有所疲软,部分地区因产销持续低迷,开始降价促销。本月已有部分企业开始停车检修,下月检修企业将继续增多。截止30日,1月华东涤纶短纤市场均价在9101元/吨,环比上涨2.55%,同比上涨9.97%,最高价出现在1月25日的9175元/吨,最低价出现在3日的8850元/吨。

  第四部分  预测及展望

  预测2月份聚酯产业链市场或震荡偏弱,虽然原油价格处于高位,但临近春节,产业链自身基本面趋弱明显,受此制约,市场弱势难改,随着终端工厂放假,需求大幅萎缩,短期内产业链或继续走弱可能。以下为针对各产品的后市展望:

  PX:预计2018年2月份亚洲PX市场震荡为主,PX利润已经恢复至1年内高位水平,继续提高可能不大,中石化海南炼化60万吨/年PX装置重启后负荷提升至9成以上,2月份中国供应量达到了较高水平,另外PX借日韩装置二季度检修偏多已经炒涨一波,无其他实质性利好推进,临近春节终端聚酯工厂需求将减弱,不过目前原油依然强势,综合来看,2月份亚洲PX市场震荡整理可能较大,继续走高困难。

  PTA:预计2月PTA市场或延续偏弱格局,当前PTA开工率维持81.37%高位水平,且春节期间暂未听闻装置存在检修情况,因此供应充足,另外春节前后,下游聚酯工厂执行春节检修计划,需求出现大幅走弱,因此,2月份整体供需结构支撑偏弱,且累计库存对市场打压较重,不过原油市场维持高位震荡,成本端给予一定支撑,预计短期内PTA市场或维持偏弱运行,但下跌空间有限。

  MEG:进入2018年2月份,虽然中海油壳牌处于检修期内,但后续长江沿线封航解除,进口货陆续到港,码头库存将得到提升,届时供应端偏紧局面得到缓解。需求方面,随着春节假期的临近,下游聚酯即将进入检修季,开工率逐步下滑,需求面存转弱预期,同时近期外围大宗商品走势偏弱,基本面缺乏持续性利好支撑,市场心态偏于谨慎。据预测2018年2月份乙二醇市场或将延续偏弱震荡格局。

  聚酯PET:预计聚酯PET市场2月份或窄幅震荡运行。从成本端来看,原料PTA整体供需结构支撑偏弱,且累计库存对市场打压较重,短期内原料PTA市场或维持震荡偏弱走势;另一原料乙二醇市场基本面缺乏持续性利好支撑,心态偏于谨慎,市场或将延续偏弱震荡格局。从供需基本面来看,聚酯工厂逐步进入检修期,聚酯PET市场供应或继续收窄,下游切片纺企业和饮料企业春节放假前,逢低适量采购原料,但春节后,工厂或多消化节前备货为主。整体来看,春节前,成本支撑偏弱,聚酯PET工厂多维持优惠出货,市场或维持偏弱走势,节后归来,场内交投气氛恐僵持,聚酯PET市场或观望整理运行,后市能否迎来“开门红”行情,仍需上游原料市场的配合。

  涤纶纤维:金联创预计涤纶纤维市场2月份或弱势运行。从成本面看,2月PTA市场整体供需结构支撑偏弱,或延续偏弱格局。从供需面看,2月停车检修的工厂将继续增多,下游工厂也同步降低负荷,供需面欠佳。随着春节的临近,大部分工厂开始收尾工作,个别工厂降价大促,产销火爆,但行业整体成交氛围开始转淡。受此影响,预计2月份涤纶纤维市场多延续弱势为主。

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